Arten von Finanzmärkten und ihre Rollen Ein Finanzmarkt ist ein breiter Begriff, der jeden Markt beschreibt, in dem Käufer und Verkäufer am Handel von Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen, Währungen und Derivaten beteiligt sind. Die Finanzmärkte werden in der Regel durch transparente Preisgestaltung, grundlegende Vorschriften über Handel, Kosten und Gebühren und Marktkräfte bestimmt, die die Preise für Wertpapiere bestimmen, die handeln. Finanzmärkte können in fast jeder Nation in der Welt gefunden werden. Einige sind sehr klein, mit nur wenigen Teilnehmern, während andere - wie die New Yorker Börse (NYSE) und die Forex-Märkte - Handel Billionen von Dollar täglich. Investoren haben Zugang zu einer großen Anzahl von Finanzmärkten und Börsen, die eine breite Palette von Finanzprodukten darstellen. Einige dieser Märkte waren für Privatanleger immer offen, andere blieben bis zum Ende des zwanzigsten Jahrhunderts die exklusiven Domain der großen internationalen Banken und Finanzfachleute. Kapitalmärkte Ein Kapitalmarkt ist einer, in dem Einzelpersonen und Institutionen finanzielle Wertpapiere handeln. Organisationen und Institutionen im öffentlichen und privaten Sektor verkaufen auch häufig Wertpapiere an den Kapitalmärkten, um Mittel zu sammeln. So besteht diese Art von Markt sowohl aus dem primären als auch dem sekundären Markt. 13 Jede Regierung oder Körperschaft benötigt Kapital (Fonds), um ihre Geschäfte zu finanzieren und sich an eigenen langfristigen Investitionen zu beteiligen. Um dies zu erreichen, erhebt ein Unternehmen durch den Verkauf von Wertpapieren - Aktien und Anleihen im Firmennamen. Diese werden an den Kapitalmärkten gekauft und verkauft. Aktienmärkte Aktienmärkte ermöglichen es Anlegern, Anteile an öffentlich gehandelten Unternehmen zu kaufen und zu verkaufen. Sie sind einer der wichtigsten Bereiche einer Marktwirtschaft, da sie Unternehmen Zugang zu Kapital und Investoren mit einem Stück Besitz in der Gesellschaft und das Potenzial der Gewinne auf der Grundlage der zukünftigen Leistung des Unternehmens bieten. Dieser Markt kann in zwei Hauptabschnitte aufgeteilt werden: den Primärmarkt und den Sekundärmarkt. Der primäre Markt ist, wo neue Themen angeboten werden, mit jedem nachfolgenden Handel auf dem Sekundärmarkt. Anleihemärkte Eine Anleihe ist eine Schuldinvestition, bei der ein Anleger Geld an eine Körperschaft (Körperschaft oder Regierung) leiht, die die Gelder für einen bestimmten Zeitraum zu einem festen Zinssatz leiht. Anleihen werden von Unternehmen, Gemeinden, Staaten und US-amerikanischen und ausländischen Regierungen zur Finanzierung einer Vielzahl von Projekten und Aktivitäten genutzt. Anleihen können von Anlegern auf Kreditmärkten weltweit gekauft und verkauft werden. Dieser Markt wird alternativ als der Schuld-, Kredit - oder Rentenmarkt bezeichnet. Es ist viel größer in nominalen Begriffen, dass die Welten Aktienmärkte. Die Hauptkategorien der Anleihen sind Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen und US-Staatsanleihen, Schuldverschreibungen, Banknoten und Banknoten, die zusammen als einfach Treasuries bezeichnet werden. (Für mehr, siehe die Bond Basics Tuto rial.) Geldmarkt Der Geldmarkt ist ein Segment des Finanzmarktes, in dem Finanzinstrumente mit hoher Liquidität und sehr kurzen Laufzeiten gehandelt werden. Der Geldmarkt wird von den Teilnehmern als Mittel zur Kreditaufnahme und Kreditvergabe kurzfristig genutzt, von mehreren Tagen bis knapp ein Jahr. Geldmarkt-Wertpapiere bestehen aus verkäuflichen Zertifikaten der Einlagen (CDs), Banker Akzeptanzen, US-Schatzwechsel, Commercial Paper, Kommunalnotizen, Euro-Dollar, Bundesfonds und Pensionsgeschäfte (Repos). Geldmarktanlagen werden wegen ihrer kurzen Laufzeiten auch als Baranlagen bezeichnet. Der Geldmarkt wird von einer breiten Palette von Teilnehmern genutzt, von einer Firma, die Geld durch den Verkauf von Commercial Paper in den Markt an einen Investor kauft CDs als sicheren Ort, um Geld kurzfristig zu parken. Der Geldmarkt wird in der Regel als ein sicherer Ort, um Geld wegen der sehr liquiden Natur der Wertpapiere und kurze Laufzeiten zu setzen. Weil sie extrem konservativ sind, bieten Geldmarktpapiere deutlich niedrigere Renditen als die meisten anderen Wertpapiere. Allerdings gibt es Risiken auf dem Geldmarkt, die jeder Investor beachten muss, einschließlich des Ausfallrisikos für Wertpapiere wie Commercial Paper. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie unsere Money M arket Tutorial.) Cash oder Spot Market Investieren in den Cash-oder Spot-Markt ist sehr anspruchsvoll, mit Chancen für große Verluste und große Gewinne. Im Kassamarkt werden die Waren gegen Bargeld verkauft und sofort ausgeliefert. Ebenso sind Verträge, die auf dem Spotmarkt gekauft und verkauft werden, sofort wirksam. Die Preise werden in bar an Ort und Stelle zu aktuellen Marktpreisen abgerechnet. Dies unterscheidet sich deutlich von anderen Märkten, in denen die Geschäfte zu Terminkursen ermittelt werden. Der Kassamarkt ist komplex und zart und ist in der Regel nicht für unerfahrene Händler geeignet. Die Kassenmärkte werden in der Regel von so genannten institutionellen Marktteilnehmern wie Hedgefonds, Kommanditgesellschaften und Unternehmensanlegern dominiert. Die Natur der gehandelten Produkte erfordert den Zugang zu weitreichenden, detaillierten Informationen und einem hohen Maß an makroökonomischen Analysen und Handelsfähigkeiten. Derivatmärkte Das Derivat wird aus einem Grund benannt: sein Wert wird aus seinem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Vermögenswerten abgeleitet. Ein Derivat ist ein Vertrag, aber in diesem Fall wird der Vertragspreis durch den Marktpreis des Kernvermögens bestimmt. Wenn das klingt kompliziert, weil es ist. Der Derivatmarkt fügt noch eine weitere Komplexität hinzu und ist daher nicht ideal für unerfahrene Händler, die spekulieren wollen. Allerdings kann es im Rahmen eines Risikomanagementprogramms sehr effektiv genutzt werden. (Um die Derivate kennen zu lernen, lesen Sie die Barnyard-Grundlagen der Derivate.) Beispiele für gemeinsame Derivate sind vorwärts. Futures Optionen. Swaps und Verträge-für-Unterschied (CFDs). Nicht nur sind diese Instrumente komplex, sondern auch die Strategien, die von diesen Märkten erreicht werden. Es gibt auch viele Derivate, strukturierte Produkte und besicherte Verpflichtungen, vor allem im Freiverkehrsmarkt, die professionelle Investoren, Institutionen und Hedgefondsmanager in unterschiedlichem Maße einsetzen, aber eine unwesentliche Rolle bei der privaten Investition spielen . Forex und der Interbank-Markt Der Interbank-Markt ist das Finanzsystem und der Handel von Währungen zwischen Banken und Finanzinstituten, ohne Privatanleger und kleinere Handelspartner. Während einige Interbank-Handel von Banken im Auftrag von großen Kunden durchgeführt wird, findet die meisten Interbank-Handel von den Banken eigenen Konten statt. Der Forex-Markt ist dort, wo Währungen gehandelt werden. Der Forex-Markt ist der größte, liquideste Markt der Welt mit einem durchschnittlichen gehandelten Wert, der 1,9 Billionen pro Tag übersteigt und alle Währungen in der Welt umfasst. Der Forex ist der größte Markt der Welt in Bezug auf die gesamte Cash-Wert gehandelt, und jede Person, Firma oder Land kann in diesem Markt teilnehmen. 13Es gibt keinen zentralen Marktplatz für den Devisenhandel wird über den Ladentisch geführt. Der Devisenmarkt ist 24 Stunden am Tag, fünf Tage in der Woche und Währungen unter den großen Finanzzentren von London, New York, Tokio, Zrich, Frankfurt, Hongkong, Singapur, Paris und Sydney gehandelt. Bis vor kurzem war der Devisenhandel auf dem Devisenmarkt weitgehend die Domäne großer Finanzinstitute, Kapitalgesellschaften, Zentralbanken. Hedge-Fonds und extrem reiche Personen. Die Entstehung des Internets hat das alles geändert, und jetzt ist es möglich, dass die durchschnittlichen Investoren Währungen leicht mit dem Klick einer Maus über Online-Brokerage-Konten kaufen und verkaufen können. (Weitere Informationen finden Sie unter Der Devisen-Interbank-Markt.) Primäre Märkte gegen Sekundärmärkte Ein Primärmarkt stellt neue Wertpapiere an einer Börse aus. Unternehmen, Regierungen und andere Gruppen erhalten Finanzierungen durch Schuldtitel oder aktienbasierte Wertpapiere. Primärmärkte, auch bekannt als neue Emissionsmärkte, werden durch Underwriting-Gruppen, die aus Investmentbanken bestehen, die eine anfängliche Preisspanne für ein gegebenes Wertpapier setzen und dann den Verkauf direkt an Investoren beaufsichtigen, erleichtert. Die primären Märkte sind, wo Investoren ihre erste Chance haben, an einer neuen Sicherheitsausstellung teilzunehmen. Die ausgebende Gesellschaft oder Gruppe erhält Barauszahlungen aus dem Verkauf, die dann zur Finanzierung von Geschäften oder zur Ausweitung des Geschäfts verwendet werden. (Für mehr auf dem Primärmarkt, siehe unsere IPO Basics Tutorial.) Der Sekundärmarkt ist, wo Investoren Wertpapiere oder Vermögenswerte von anderen Investoren kaufen, anstatt von ausstellenden Unternehmen selbst. Die Securities and Exchange Commission (SEC) registriert Wertpapiere vor ihrer primären Emission, dann beginnen sie den Handel auf dem Sekundärmarkt an der New York Stock Exchange, Nasdaq oder einem anderen Veranstaltungsort, wo die Wertpapiere für die Notierung und den Handel angenommen wurden. (Um mehr über den primären und sekundären Markt zu erfahren, lesen Sie Märkte entmystifiziert.) 13Der Sekundärmarkt ist dort, wo der Großteil des Börsenhandels jeden Tag stattfindet. Primärmärkte können eine erhöhte Volatilität gegenüber den Sekundärmärkten sehen, da es schwierig ist, die Anlegerforderung nach einer neuen Sicherheit genau zu messen, bis mehrere Handelstage stattgefunden haben. Im Primärmarkt werden oft die Preise vorher festgelegt, während im Sekundärmarkt nur Grundkräfte wie Angebot und Nachfrage den Preis der Sicherheit bestimmen. Sekundäre Märkte existieren auch für andere Wertpapiere, wie zum Beispiel, wenn Fonds, Investmentbanken oder Unternehmen wie Fannie Mae Hypotheken von ausgebenden Kreditgebern kaufen. In jedem Sekundärmarkthandel gehen die Bargelderlöse an einen Investor und nicht direkt an die zugrunde liegende Gesellschaft. (Um mehr über Primär - und Sekundärmärkte zu erfahren, lesen Sie einen Blick auf Primär - und Sekundärmärkte.) Der OTC-Markt Der OTC-Markt ist ein Sekundärmarkt, der auch als Händlermarkt bezeichnet wird. Der Begriff Over-the-Counter bezieht sich auf Aktien, die nicht an einer Börse wie der Nasdaq, NYSE oder American Stock Exchange (AMEX) handeln. Dies bedeutet in der Regel, dass die Aktie entweder auf dem Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) oder die rosa Blätter handelt. Keines dieser Netze ist ein Austausch in der Tat, sie beschreiben sich selbst als Anbieter von Preisinformationen für Wertpapiere. OTCBB und Pink Sheet Unternehmen haben weit weniger Vorschriften zu erfüllen als diejenigen, die Aktien an einer Börse handeln. Die meisten Wertpapiere, die auf diese Weise handeln, sind Penny-Aktien oder sind von sehr kleinen Unternehmen. Dritte und vierte Märkte Sie können auch die Begriffe dritten und vierten Märkte hören. Dabei handelt es sich nicht um einzelne Anleger, da es sich um erhebliche Mengen an Aktien handelt, die pro Handel getätigt werden sollen. Diese Märkte befassen sich mit Transaktionen zwischen Broker-Händlern und großen Institutionen durch over-the-counter elektronische Netze. Der dritte Markt umfasst OTC-Transaktionen zwischen Broker-Händlern und großen Institutionen. Der vierte Markt besteht aus Transaktionen, die zwischen großen Institutionen stattfinden. Der Hauptgrund dafür ist, dass diese dritten und vierten Markttransaktionen auftreten, um zu vermeiden, dass diese Aufträge über die Hauptbörse vergeben werden, was den Preis der Sicherheit erheblich beeinträchtigen könnte. Da der Zugang zum dritten und vierten Markt begrenzt ist, haben ihre Aktivitäten wenig Einfluss auf den durchschnittlichen Investor. 13Finanzinstitute und Finanzmärkte helfen Unternehmen, Geld zu sammeln. Sie können dies tun, indem sie ein Darlehen von einer Bank ausleihen und es mit Zinsen zurückzahlen und Anleihen ausleihen, um Geld von Anlegern zu leihen, die zu einem festen Zinssatz zurückgezahlt werden oder dem Anleger ein teilweises Eigentum an der Gesellschaft und einen Anspruch auf sein Restgeld anbieten Fließt in Form von Aktien. Key-Spieler in Mergers and Acquisitions Als das Rennen für strategische Fusionen und Akquisitionen (MampA) weiterhin, wird der Wettbewerb nur steifer zwischen den verschiedenen Gruppen von Acquirern im Wettbewerb um Cash-Flow-Unternehmen zu kaufen. Es gibt verschiedene Arten von Investorengruppen auf der Jagd auf Akquisitionen und die Quelle des Kapitals beeinflussen Dealstruktur, Investitionshorizonte und strategische Richtung. In diesem Artikel diskutieren wir Akquisitionen von Managern geführt, Private Equity. Spezial-Akquisitionsgesellschaften (SPACs) und strategische Unternehmen. Management-Led Buyouts Management-geführte Buyouts (MBOs) sind Akquisitionen abgeschlossen von einer Gruppe von Führungskräften und ehemaligen High-Level-Betreiber, die erhebliche operative und strategische Kompetenz zu bringen. Ihre Gehälter können durch Gehaltsbänder eingeschränkt worden sein und reichen von ihren ehemaligen Unternehmen Arbeitgeber, verlockend sie, um nach grüneren Weiden zu suchen. Erfolgreicher Einkauf und Betrieb eines Unternehmens bietet oft viel höhere Entschädigung, zum Teil aufgrund ihrer beigetragenen Eigenkapital in Deals. Oft sind diese ehemaligen Führungskräfte Partner mit einem Finanzier, um zu helfen, eine Transaktion zu finanzieren. Solche Aktienpartner kontrollieren in der Regel die meisten ausstehenden Aktien. Die neue Management-Gruppe kann ein Gehalt beim Wachstum des Unternehmens am wichtigsten verdienen, sie haben starke Anreize, den Wert ihrer eingesperrten Eigenkapital zu erhöhen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie, wie die Big Boys kaufen.) Akkumulationsspiele sind zum Standard für die Wertsteigerung geworden. Dies ist eine Defragmentierungsstrategie, die die Akquisition von vielen kleinen Unternehmen in der gleichen oder ähnlichen Industrie beinhaltet. Die Kombination zu einer einzigen größeren Einheit erhöht den Aktienwert für die Aktionäre, da größere Unternehmen höhere Bewertungsmultiplikatoren erreichen als kleinere. MBOs haben flexible Anlagehorizonte und hängen von den Vorlieben des Managern und dem Finanzierungspartner ab. Der Anlagehorizont kann so kurz wie zwei oder drei Jahre sein, oder die Gruppe kann das Unternehmen für 20 Jahre oder mehr besitzen. In der Anfangsphase gibt es in der Regel viele Führungskräfte, so dass der Finanzierungspartner oder die anderen Aktionäre die Anteile für den Anleger erwerben können, der seinen Teil des Eigenkapitals liquidieren möchte. (Für verwandte Lesung, siehe Institutionelle Investoren und Grundlagen: Was ist der Link) In den meisten Fällen, diese Art von Betreibern bringen die höchste Kompetenz in einer bestimmten Branche. MBOs werden von Führungskräften geführt, die erfolgreich Geschäfte betreiben und weil sie oft vom Aktienpartner gefordert werden, einen sinnvollen Prozentsatz ihres Nettovermögens zu leisten. Diese Manager haben starke Anreize, das Geschäft erfolgreich zu machen. Als Mittel zur weiteren Anregung erlassen viele Finanzierungspartner Vereinbarungen, die es diesen Führungskräften ermöglichen, mehr Eigenkapital zu erwerben und Cash-Boni zu erwerben, wenn das Unternehmen bestimmte Performance-Benchmarks erzielt. (Für weitere Lesungen, Check out Evaluierung Executive Compensation.) Private Equity Die zweite Gruppe von Investoren, die Unternehmen zu erwerben, ist Private Equity. Diese Erwerber haben Pools von Kapital aus hochverdienten Einzelpersonen erhoben. Private-Equity-Fonds von Fonds (Finanziers, die nur in andere Private-Equity-Unternehmen investieren), Hochschulen und staatliche und betriebliche Altersvorsorge. Während verschiedene Vergütungsstrukturen diese Vermögensverwalter zahlen, um Renditen für Anleger zu erwerben, verdienen Private-Equity-Firmen in der Regel eine Managementgebühr von 2 des engagierten Kapitals pro Jahr sowie ein Zinsniveau von 20 Gewinnen. Ansprechend wird der letztere mit dem aktuellen Kapitalertragsteuersatz von 15 besteuert, im Gegensatz zu den deutlich höheren ordentlichen Ertragsteuersätzen. Private-Equity-Manager stehen vor starken Anreizen, hohe Renditen zu erzielen, indem sie den Wert des Portfoliowertes erhöhen. In Bezug auf Talent, suchen sie die besten und hellsten, und wenn sie erfolgreich defragmentieren eine Branche und schaffen eine Plattform-Unternehmen, die Ausstiegsstrategie oft verlangt einen Verkauf an eine übernehmende öffentliche Gesellschaft, die höhere Vielfache zahlen können. Spätere Runden der Fundraising liefern oft viel höhere Mengen an engagiertem Kapital für Führungskräfte mit starken Erfolgsbilanzen, so dass sie ihre individuelle Entschädigung aufgrund der erhöhten Mengen an engagiertem Kapital erhöhen können. (Für mehr zu diesem Thema siehe, Private Equity eröffnet sich für den kleinen Investor.) Solche Unternehmen haben in der Regel einen Anlagehorizont von fünf bis sieben Jahren die erfolgreiche Veräußerung eines Portfoliounternehmens ermöglicht es seinen Anlegern, Renditen zu realisieren. Aufgrund der starken Konkurrenz aus anderen Fonds, diese Unternehmen oft Partner mit Executive Affiliates, ehemalige Senior Industrie Betreiber und Führungskräfte, die Quelle gute Unternehmen zu helfen, sowie führen sie erfolgreich. Special Purpose Acquisition Companies SPACs erlauben es gemeinsamen Anlegern, auf den Buyout-Markt zuzugreifen. SPACs verkaufen ihre Anteile in niedrigeren Dollar-Stückelungen und sind öffentliche Shell-Unternehmen. Oft von Investmentbanken zum Zweck der Verschmelzung mit einem privaten Unternehmen geschaffen. In der Tat sind dies Fahrzeuge für die Einnahme von Privatunternehmen öffentlich, aber auf einen kürzeren und weniger kostspieligen Zeithorizont als ein traditionelles Börsengang (IPO). SPACs sammeln sich als Mittel für öffentliche Aktionäre, um Unternehmen zu erwerben. Finanzinstitute schaffen diese öffentlichen Shell-Unternehmen, um Gebühren zu generieren, da SPACs in der Regel 10 bis 15 des Kapitals für verschiedene Gebühren und Buchhaltungs - und Rechtskosten im Zusammenhang mit einer Fusion. Diese Fahrzeuge bieten auch bereit Geldquellen für die Finanzierung von Akquisitionen für Führungskräfte, die eine öffentliche Gesellschaft führen möchten. Darüber hinaus erhalten diese Führungskräfte eine heftige Beteiligung an der Aktiengesellschaft. Investoren, die diese Fahrzeuge finanzieren, sind in der Tat, dass die Manager in der Lage sein werden, erfolgreich ein Geschäft innerhalb von 12 bis 18 Monaten zu erwerben und erfolgreich zu führen. Diese Shell-Unternehmen sind besonders aggressiv, wenn es um Akquisitionen geht, wenn sie nicht in der Lage sind, das Unternehmen erfolgreich zu erwerben, verlieren die Anleger einen Prozentsatz ihres Engagements. Schließlich können diese Akquisitionsgesellschaften bei der Akquisition eines Privatunternehmens aufgrund des öffentlichen Charakters der Kapitalquelle höhere Multiples zahlen. Andere strategische Unternehmen schließen sich dem Buyout-Rausch an, wenn sie Synergien sehen. Chancen, Marktanteile zu gewinnen und andere komplementäre strategische Überschneidungen in einer Zielgesellschaft. Private Equity hat dazu beigetragen, Branchen zu konsolidieren und Plattform-Unternehmen zu bauen und hat Mini-Konkurrenten für die größte öffentliche Strategien geschaffen. Wenn Investmentbanken private Unternehmen zum Verkauf in einer vollständigen Versteigerungsumgebung nehmen, bezahlen strategische Erwerber oft die höchsten Vielfachen aufgrund ihrer massiven Erwerbkriegskisten. Kleinere private Unternehmen bieten eine reiche Einbindung in das übernehmende Unternehmen, da professionelle Systeme in den Bereichen Finanzen, Personal, Beschaffung, Rechts - und Betriebsstätten direkt in das erworbene Unternehmen kopiert werden. Viele Manager und andere Mitarbeiter des erworbenen Unternehmens werden oft wegen der professionelleren übergeordneten Organisation en massengeschrieben. Vielleicht ist das Quintessenzbeispiel eines strategischen Erwerbers General Electric, vor allem unter der Leitung des legendären CEO Jack Welch. Unter seiner Führung, G. E. Erwarb 993 Unternehmen aus einer Vielzahl von Branchen. Aufgrund der Konglomerat-Natur der öffentlichen Strategien versuchen kleinere strategische Unternehmen, feindliche Übernahmen abzuwehren, indem sie Giftpillenbestimmungen in ihren Firmencharta enthalten, die den Wert für die übernehmenden Investoren zerstören. Die Bottom Line Es gibt viele Spieler in der Buyout-Landschaft und sie können in vielen verschiedenen Formen kommen. Es ist wichtig, die Struktur dieser Schlüsselakteure zu verstehen, weil ihr Einfluss auf die Märkte groß bleiben wird und wahrscheinlich nur in die Zukunft zunehmen wird. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Mergers and Acquisitions: Understanding Takeovers.) Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der geforderten Menge eines bestimmten Gutes und einer Preisänderung. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Wirtschaft wurde entwickelt. UNIT A Absolute Essentials 2. Die Haupt-Spieler in den Forex-Markt Als der US-Dollar ging aus dem Gold-Standard und begann, gegen andere Währungen zu schwimmen, begann die Chicago Mercantile Exchange Devisen-Futures, um einen Ort, wo Banken bieten Und Unternehmen könnten die indirekten Risiken im Zusammenhang mit dem Umgang mit Fremdwährungen absichern. In jüngster Zeit konzentrierten sich die Währungs-Gyrationen auf einen massiven Umzug von Devisen-Futures zu mehr Direkthandel in den Forex-Spot-Märkten, wo professionelle Devisenhändler neben Speditionsverträgen, Derivaten aller Art, ihre verschiedenen Handels - und Absicherungsstrategien einsetzen. Die Idee der Währungsspekulation wurde aktiv vermarktet, und das hat eine tief greifende Wirkung auf die Devisenplanung nicht nur der Nationen - über ihre Zentralbanken - sondern auch von Handels - und Investmentbanken, Unternehmen und Einzelpersonen. Dies sind die Hauptkategorien der Teilnehmer - eine geographisch verteilte Forex-Klientel - und damit auch der Markt als Ganzes. In der Praxis besteht der Devisenmarkt aus einem Netz von Spielern, die in verschiedenen Hubs rund um den Globus gruppiert sind. Der entscheidende Unterschied zwischen diesen Marktteilnehmern ist ihr Niveau der Kapitalisierung und Raffinesse, wo die Elemente der Raffinesse vor allem: Geld-Management-Techniken, technologische Ebene, Forschung Fähigkeiten und Disziplin. Unter den Marktteilnehmern ist es der Einzelhändler, der die geringste Kapitalisierung hat. In Abwesenheit dieser Stärke, neben der Emulation dieser anderen Elemente der Raffinesse der institutionellen Akteure, sind einzelne Händler gezwungen, Disziplin auf ihre Handelsstrategien zu verhängen. Diejenigen, die Disziplin auferlegen können, gewinnen die Fähigkeit, positive Renditen aus den Forex-Märkten zu extrahieren. Die Spieler waren in diesem Abschnitt zu überprüfen: Handels-und Investment-Banken Lets beginnen Sezieren der größeren Spieler: die Banken. Obwohl ihre Skala ist riesig im Vergleich zu den durchschnittlichen Einzelhandel Forex Trader, ihre Bedenken sind nicht unähnlich zu denen der Einzelhandel Spekulanten. Ob ein Preismacher oder Preisträger, beide versuchen, einen Gewinn aus der Beteiligung an der Forex-Markt zu machen. Was ist ein Market Maker Um als Devisenmarktmarker betrachtet zu werden, muss eine Bank oder ein Makler bereit sein, einen Zwei-Wege-Preis anzugeben. Ein Angebotspreis, der die Market Maker Kaufpreis ist und ein Angebotspreis ist ihr Verkaufspreis für alle anfragenden Marktteilnehmer, ob sie selbst Marktmacher sind oder nicht. Marktmarken profitieren von der Differenz zwischen ihrem Kaufpreis und ihrem Verkaufspreis, der als quotspreadquot bezeichnet wird. Sie werden auch durch ihre Fähigkeit, ihr globales FX-Risiko zu verwalten, nicht nur mit den erwähnten Spread-Einnahmen kompensiert, sondern auch Nettoeinnahmen und Erlöse aus Swaps und Umwandlungen von Restgewinnen oder - verlusten. Die Wechselkurse können über Devisenhändler weltweit über das Telefon oder elektronisch über digitale Geschäftsplattformen deklariert werden. Es gibt Hunderte von Banken, die am Forex-Netzwerk teilnehmen. Ob groß oder klein, Banken nehmen an den Devisenmärkten teil, um nicht nur ihre eigenen Wechselkursrisiken und die ihrer Kunden auszugleichen, sondern auch den Reichtum ihrer Aktieninhaber zu erhöhen. Jede Bank, obwohl unterschiedlich organisiert, hat einen Händler, der für Auftragsabwicklung, Marktmachung und Risikomanagement verantwortlich ist. Die Rolle der Devisenhandel Schreibtisch kann auch sein, um Gewinne Handelswährung direkt durch Hedging zu machen. Arbitrage oder eine andere Reihe von Strategien. Bilanzierung der Mehrheit des Transaktionsvolumens. Es gibt rund 25 Großbanken wie die Deutsche Bank, UBS und andere wie die Royal Bank of Scotland, HSBC, fx, Merrill Lynch, JP Morgan Chase und noch andere wie ABN Amro, Morgan Stanley und so weiter Aktiv handeln auf dem Forex-Markt. Unter diesen großen Banken werden riesige Geldmengen in einem Augenblick gehandelt. Während es üblich ist, in 5 bis 10 Millionen Dollar-Pakete zu handeln, werden oft 100 bis 500 Millionen Dollar-Pakete zitiert. Angebote werden per Telefon mit Maklern oder über einen elektronischen Geschäftsterminal an ihre Gegenpartei abgewickelt. Quelle: Euromoney Forex-Umfrage Viele Banken positionieren sich auch in den Devisenmärkten, die von einem besonderen Blick auf die Marktpreise geleitet werden. Was sie wahrscheinlich von den Nicht-Banking-Teilnehmern unterscheidet, ist ihr einzigartiger Zugang zu den Kauf - und Verkaufsinteressen ihrer Kunden. Diese Quinsider-Informationen können ihnen einen Einblick in den wahrscheinlichen Kauf und Verkauf von Druck auf die Wechselkurse zu einem bestimmten Zeitpunkt geben. Aber während dies ein Vorteil ist, ist es nur von relativer Wert: keine einzelne Bank ist größer als der Markt - nicht einmal die großen globalen Markenbanken können behaupten, dass sie den Markt dominieren können. In der Tat, wie alle anderen Spieler, Banken sind anfällig für Marktbewegungen und sie sind auch abhängig von Marktvolatilität. Ähnlich wie bei Ihrem Margin-Konto bei einem Makler. Die Banken haben Schuldner-Zuschussvereinbarungen zwischen sich geschaffen, die den Kauf und Verkauf von Währungen möglich machen. Um die Risiken der Holding-Währungspositionen, die infolge von Kundengeschäften getätigt wurden, auszugleichen, treten die Banken gegenseitige Vereinbarungen ein, um sich während des ganzen Tages auf voreingestellte Beträge zu zitieren. Direktvereinbarungen können darauf schließen lassen, dass eine gewisse maximale Ausbreitung stattfindet, außer unter extremen Bedingungen, zum Beispiel. Es kann ferner darauf schließen lassen, dass der Satz in einer angemessenen Zeitspanne geliefert würde. Zum Beispiel, wenn ein Kunde 100 Millionen Euro verkaufen will, ist das Verfahren wie folgt: Die Banken-Verkaufsschreibtisch erhält die Kunden anrufen und erkundigt sich den Handelsplatz, bei dem der Wechselkurs sie an den Kunden verkaufen können. Der Kunde kann den angebotenen Preis jetzt akzeptieren oder verweigern. Als Market Maker. Die Bank muss den Auftrag im Interbankenmarkt abwickeln und das Risiko für diese Position übernehmen, solange kein Gegenstück für diesen Auftrag besteht. Nehmen wir an, dass der Kunde die Banken akzeptiert, kaufen Preis dann werden die Dollars sofort dem Kunden gutgeschrieben. Die Bank hat nun eine offene Short-Position über 100 Millionen Euro und muss entweder einen anderen Kundenauftrag finden, um mit dieser Bestellung oder einer Gegenpartei im Interbankenmarkt übereinzustimmen. Um solche Transaktionen durchzuführen, werden die meisten Banken von elektronischen Währungsnetzwerken genährt, um den zuverlässigsten Preis für jede Transaktion anzubieten. Der Interbankenmarkt kann daher in einem Netzwerk verstanden werden, das aus Banken und Finanzinstituten besteht, die durch ihre Geschäftsstellen verbunden sind. Verhandeln Wechselkurse. Diese Preise sind nicht nur indikativ, sie sind die tatsächlichen Handelspreise. Um die Einheitlichkeit der Preise zu verstehen, müssen wir uns vorstellen, dass die Preise sofort aus gekreuzten Preisen von Hunderten von Institutionen über ein aggregiertes Netzwerk gesammelt werden. Neben der vorhandenen Technologie trägt der Wettbewerb zwischen den Banken auch zu den engen Spreads und fairen Preisen bei. Zentralbanken Die Mehrheit der entwickelten Marktwirtschaften hat eine Zentralbank als ihre wichtigste Währungsbehörde. Die Rolle der Zentralbanken ist tendenziell vielfältig und kann von Land zu Land unterschiedlich sein, aber ihre Pflicht als Banken für ihre jeweilige Regierung ist nicht Handel, um Gewinne zu erzielen, sondern vielmehr die staatliche Geldpolitik zu erleichtern (die Versorgung und die Verfügbarkeit von Geld) und zu helfen Die Schwankung des Wertes ihrer Währung (z. B. durch Zinsen) glätten. Die Zentralbanken halten Devisentermingeschäfte an, die als "quotreserves" bezeichnet werden, die auch als offizielle Reserven bezeichnet werden. Diese Form von Vermögenswerten, die von Zentralbanken gehalten werden, wird in der Außenpolitik verwendet und zeigt eine ganze Menge über die Fähigkeit eines Landes, Auslandsschulden zu reparieren und zeigt auch eine Nationen-Bonität an. Während in der Vergangenheit die Reserven meist in Gold gehalten wurden, werden sie heute hauptsächlich in Dollars gehalten. Es ist üblich, dass die Zentralbanken heutzutage viele Währungen gleichzeitig besitzen. Egal welche Währungen die Banken besitzen, der Dollar ist immer noch die bedeutendste Reservewährung. Die verschiedenen Währungsreserven, die die Zentralbanken als Vermögenswerte halten, können der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, der Schweizer Franken usw. sein. Sie können diese Reserven als Mittel zur Stabilisierung ihrer eigenen Währung nutzen. Im praktischen Sinne bedeutet dies, die Integrität der im Markt behandelten Preise zu kontrollieren und zu überprüfen und diese Reserven schließlich zu nutzen, um die Marktpreise zu testen, indem sie sich tatsächlich auf dem Interbankenmarkt befassen. Sie können dies tun, wenn sie glauben, dass die Preise nicht mit den grundlegenden ökonomischen Werten übereinstimmen. Die Intervention kann die Form des direkten Kaufs, um die Preise höher zu schieben oder zu verkaufen, um die Preise nach unten zu schieben. Eine weitere Taktik, die von den Währungsbehörden verabschiedet wird, tritt in den Markt und signalisiert, dass eine Intervention eine Möglichkeit ist, indem sie in den Medien über ihre bevorzugte Ebene für die Währung kommentiert. Diese Strategie ist auch bekannt als jawboning und kann als Vorläufer der offiziellen Handlung interpretiert werden. Die meisten Zentralbanker würden lieber die Marktkräfte in die Lage versetzen, die Wechselkurse zu bewegen, in diesem Fall durch die Überzeugung der Marktteilnehmer, den Trend in einer bestimmten Währung umzukehren. Sie können auf viele Reports zugreifen, die auf der FXstreet veröffentlicht werden, in der Jawboning Taktiken erwähnt werden. Paolo Pasquariello erklärt die Preisgestaltung in der Nähe von Interventionen: Zentralbankinterventionen sind eine der interessantesten und rätselhaftesten Features der globalen Devisenmärkte. Häufiger als gewöhnlich glaubten die inländischen Währungsbehörden einzelne oder koordinierte Bemühungen, die Wechselkursdynamik zu beeinflussen. Die Notwendigkeit, eine bestehende Tendenz in einer Schlüsselwährungsrate zu stärken oder zu widerstehen, um ungeordnete Marktbedingungen zu beruhigen, aktuelle oder zukünftige wirtschaftspolitische Ziele zu signalisieren oder die zuvor erschöpften Devisenreserven zu ergänzen, gehören zu den am häufigsten genannten Gründe für diese Art Von Operationen. Wie Sie sehen, ist die Reserve eine Sicherheits - und strategische Maßnahme. Durch die Ausgabe großer Währungsreserven können die Zentralbanken den Wert ihrer Währung hoch halten. Wenn sie stattdessen ihre eigene Währung verkaufen, können sie ihren Preis auf niedrigere Ebenen beeinflussen. Die Konsequenz der Zentralbanken, die andere Währungen gekauft haben, um ihre eigenen Währung niedrig zu halten, resultiert jedoch in größeren Reserven. Der Betrag, den die Zentralbanken in den Reserven halten, ändert sich je nach Geldpolitik, auf Angebots - und Nachfragekräften und anderen Faktoren. Unter extremen Umständen, zum Beispiel nach einem starken Trend oder Ungleichgewicht in einem Wechselkurs. Halten Sie ein genaues Auge auf Zentralbanker Rhetorik und Handlungen, als eine Intervention kann in einem Versuch, um den Wechselkurs umzukehren und nullify ein Trend von Spekulanten gesetzt werden angenommen werden. Dies ist nicht etwas, was oft passiert, aber kann man zu Zeiten sehen, wenn Wechselkurse ein bisschen aus der Hand kommen, entweder fallen oder zu schnell aufsteigen. Zu diesem Zeitpunkt können Zentralbanken eintreten, um eine spezifische Reaktion zu erzeugen. Sie wissen, dass die Marktteilnehmer ihnen die Aufmerksamkeit widmen und ihre Kommentare und Handlungen respektieren. Ihre schiere finanzielle Macht zu leihen oder Geld drucken gibt ihnen eine riesige sagen, im Wert einer Währung. Die Meinungen und Kommentare einer Zentralbank sollten niemals ignoriert werden und es ist immer eine gute Praxis, ihren Kommentaren zu folgen, sei es in den Medien oder auf ihrer Website. Interventionen können für einen bestimmten Zeitraum arbeiten. Die Bank von Japan hat in dieser Hinsicht die aktivste Erfolgsbilanz, während andere Länder traditionell einen Handsover-Ansatz haben, wenn es um den Wert ihrer Währungen geht. Im März 2009 gab die Schweizerische Nationalbank bekannt, dass sie in den Devisenmarkt eingreifen würde, um Fremdwährungen zu kaufen, um eine weitere Aufwertung des Schweizer Frankens zu verhindern. Damit schwächte sich der Schweizer Franken deutlich ab und EURCHF stieg um mehr als 3 höher. Kasper Kirkegaard von der Danske Bank AS berichtet die Taktik in einem seiner Berichte. Unternehmen amp Unternehmen Nicht alle Teilnehmer haben die Macht, die Preise als Market Maker festzulegen. Manche kaufen und verkaufen nach dem vorherrschenden Wechselkurs. Sie bilden eine wesentliche Zuteilung des auf dem Markt gehandelten Volumens. Dies ist der Fall von Unternehmen und Unternehmen jeder Größe von einem kleinen Importeur-Exporteur zu einem Multi-Milliarden-Dollar-Cash-Flow-Unternehmen. Sie sind gezwungen durch die Art ihrer Geschäftstätigkeit - zu erhalten oder Zahlungen für Waren oder Dienstleistungen, die sie erbracht haben können, zu tätigen, um in Handels - oder Kapitalgeschäften tätig zu werden, die es ihnen erfordern, entweder Devisen zu kaufen oder zu verkaufen. Diese so genannten quotcomercial tradersquoten nutzen die Finanzmärkte, um das Risiko auszugleichen und ihre Operationen abzusichern. Nicht-kommerzielle Händler sind stattdessen diejenigen, die als Spekulanten gelten. Es umfasst große institutionelle Anleger, Hedgefonds und andere Gesellschaften, die an den Finanzmärkten für Kapitalgewinne handeln. In einem Artikel aus dem Forex Journal, eine Sonderausgabe von Traders Journal Magazin im November 2007, Kevin Davey Details in lustigen Worten, warum sollten Sie nicht-comercial Händler zu imitieren: Ein Automobil-Unternehmen vor kurzem einen großen Teil seines Einkommens zu seinem Forex-Handel zugeschrieben Aktivitäten. Diese Gruppen sollten Angst in die kleinen Minnows schlagen, weil diese Gruppen die professionellen Haie sind. Diese Organisationen handeln Tag und Nacht, kennen die Ins und Outs des Marktes und essen die Schwachen. Große Bewegungen auf dem Markt sind in der Regel das Ergebnis der Aktivitäten von Fachleuten, so nach ihrer Führung und nach den Trends, die sie beginnen, kann eine gute Strategie sein. In den gleichen Gewässern, die die professionellen Haie schwimmen, gibt es auch viele Minnows. Sie sind auch Ihre Konkurrenz, so dass ihre Tendenzen können Ihnen helfen, sie auszunutzen. Zum Beispiel werden anspruchsvolle Minnowrader wahrscheinlich Stop-Loss-Aufträge auf offensichtliche Unterstützung oder Widerstand Ebenen setzen. Wenn du das wissest, kannst du diese Tendenz ausnutzen und sie fressen. Denken Sie auch an die erste sichere Sache Kartenbildung, die Sie jemals gelernt haben. Die Chancen sind, dass neue Händler gerade erst über diese Formation lernen, also könntest du ihre Trades verblassen und wahrscheinlich alles gut machen. Denken Sie es auf diese Weise - Besiegen eines Feindes sitzen an seinem Schreibtisch in seinem Heimbüro Handel der Forex-Markt in seinem Hasen Hausschuhe ist wahrscheinlich einfacher als Besiegen eines MBA mit einem 5000 Anzug, der über komplexe neuronale Netzwerk Arbitrage-Programme handelt. Also, versuchen Sie zu imitieren und folgen Sie den Haien und essen die Minnows. Dies ist, wo mit einem Plan, um Ihnen eine agile Minnow oder sogar Sie in einen Hai ist kritisch. Fondsmanager, Hedge Funds und Sovereign Wealth Funds Mit Devisenhandel, der in den letzten Jahrzehnten zunimmt, und da mehr Einzelpersonen ihren lebenden Handel verdienen, ist die Popularität von riskanter Anlagefahrzeugen wie Hedgefonds erhöht worden. Diese Teilnehmer sind grundsätzlich internationale und inländische Geldmanager. Sie können Hunderte von Millionen behandeln, da ihre Pools von Investmentfonds tendenziell sehr groß sind. Wegen ihrer Anlagecharta und - verpflichtungen gegenüber ihren Anlegern ist die Bilanz der aggressivsten Hedgefonds neben der Steuerung des Gesamtrisikos des gepoolten Kapitals absolute Erträge zu erzielen. Fremdwährungsvorteile Faktoren wie Liquidität. Hebel und relativ niedrige Kosten schaffen ein einzigartiges Investitionsumfeld für diese Teilnehmer. Im Allgemeinen investieren Fondsmanager im Auftrag einer Reihe von Kunden, darunter Pensionsfonds, einzelne Investoren, Regierungen und sogar Zentralbanken. Auch staatliche Investment-Pools, die als Staatsfonds bekannt sind, sind in den letzten Jahren rasant gewachsen. Dieses Segment des Devisenmarktes hat einen größeren Einfluss auf die Währungsentwicklung und die Werte, wie die Zeit vorwärts geht. Eine andere Art von Mittel, bestehend aus staatlich ausgeführten Investment-Pools, sind quotsovereign Reichtumfonds. Lesen Sie mehr zu diesem Thema. Internet-basierte Trading-Plattformen Eine der großen Herausforderungen für den institutionellen Forex und wie Exchange-bezogenen Unternehmen behandelt werden, war die Entstehung der Internet-basierten Handelsplattformen. Dieses Medium trug dazu bei, einen vielfältigen globalen Markt zu schaffen, in dem Preise und Informationen frei ausgetauscht werden. Wie durch die Entstehung von elektronischen Vermittlungsplattformen belegt wird, wird die Aufgabe der Kundenabstimmung systematisiert, da diese Plattformen als direkte Zugangspunkte zu Pools von Liquidität dienen. Das menschliche Element des Vermittlungsprozesses - alle Menschen, die zwischen dem Zeitpunkt, an dem ein Auftrag an das Handelssystem gelegt wird, bis zu dem Moment, in dem es von einer Gegenpartei ausgeteilt und abgestimmt wird, beteiligt sind, wird durch die sogenannte Call-Through-Processing-Verringerung reduziert (STP ) Technologie. Ähnlich wie die Preise auf einer Forex-Broker-Plattform sehen, wird nun eine Menge von Interbank-Geschäften elektronisch mit zwei primären Plattformen vermittelt: Der Preisinformations-Anbieter Reuters führte 1992 ein webbasiertes Handelssystem für Banken ein, gefolgt von Icaps EBS - Die für das quotelectronische Vermittlungssystem kurz ist, das 1993 eingeführt wurde und den Sprachvermittler ersetzt. Sowohl die EBS - als auch die Reuters-Dealing-Systeme bieten den Handel in den wichtigsten Währungspaaren, aber bestimmte Währungspaare sind liquider und werden häufiger über EBS oder Reuters Dealing gehandelt. Zum Beispiel wird EURUSD in der Regel über EBS gehandelt, während GBPUSD über Reuters Dealing gehandelt wird. Cross-Currency-Paare werden in der Regel nicht auf jeder Plattform zitiert, sondern werden auf der Grundlage der Raten der wichtigsten Währungspaare berechnet und dann durch die Beine versetzt. Einige Ausnahmen sind EURJPY und EURCHF, die über EBS und EURGBP gehandelt werden, die über Reuters gehandelt werden. Kathy Lien erklärt die Cross-Rating in einem ihrer Artikel: Zum Beispiel, wenn ein Interbank-Trader einen Kunden hatte, der lange EURCAD gehen wollte, würde der Trader höchstwahrscheinlich EURUSD über das EBS-System kaufen und USDCAD über die Reuters-Plattform kaufen. Der Trader würde dann diese Preise vervielfachen und dem Kunden die jeweilige EURCAD-Rate zur Verfügung stellen. Die Zwei-Währungs-Paar-Transaktion ist der Grund, warum die Spread für Währungskreuze, wie die EURCAD, tendenziell breiter als die Ausbreitung für die EURUSD ist. Die minimale Transaktionsgröße jeder Einheit, die auf beiden Plattformen behandelt werden kann, tendiert zu einer Million der Basiswährung. Die durchschnittliche Ein-Ticket-Transaktionsgröße tendiert zu fünf Millionen der Basiswährung. Dies ist der Grund, warum einzelne Anleger nicht auf den Interbankenmarkt zugreifen können - was wäre ein extrem großer Handelsbetrag (erinnern Sie sich, dass dies nicht geleistet wird) ist das unbedingte Mindestzitat, das die Banken bereit sind zu geben - und das ist nur für Kunden, die üblicherweise zwischen 10 Millionen und 100 Millionen und müssen nur einige lose ändern auf ihre Bücher zu klären. Wie bereits erwähnt, basiert der Interbankenmarkt auf spezifischen Kreditbeziehungen zwischen Banken. Um mit anderen Banken zu den angebotenen Preisen zu handeln, kann eine Bank bi-lateral verwenden. Oder mehrseitige Auftragsabgleichsysteme, die keine Zwischenbank oder Händler haben. Diese inoffiziellen Devisenplattformen, wie die oben erwähnten, sind in der Abwesenheit eines weltweiten zentralisierten Austausches entstanden. In den frühen 90er Jahren, als diese Interbank-Plattformen eingeführt wurden, ist es auch, wenn der Devisenmarkt für den privaten Händler eröffnet wurde und den hohen Mindestbetrag für eine Interbank-Transaktion abbrach. Zusammen mit Banken werden Nichtbanken-Forex-Teilnehmer aller Art eine Auswahl an verfügbaren Handels - und Verarbeitungssystemen für alle Skalen von Transaktionen erhalten. Etwa zur gleichen Zeit wie Interbank-Plattformen eingeführt wurden, Web-basierte Handelssysteme, die Konzerne anstelle von anrufenden Banken am Telefon nutzen konnte, begann auch zu erscheinen. Zu diesen Handelsplattformen gehören heute FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX und andere. Alle sind im Internet für Ihre weitere Forschung leicht zugänglich. Diese Hubs sind ein wichtiger Schritt für die Nicht-Banking-Teilnehmer (zB Broker-Dealer, Unternehmen und Fondsmanager), die es ihnen ermöglichen, die Bankmärkte in erster Instanz zu umgehen und Kosten zu reduzieren, die einen direkten Marktzugang bieten. Auf diese professionellen Plattformen folgten die ersten webbasierten Plattformen für den Einzelhandel. Heute gibt es Hunderte von Online-Forex-Brokern, deren Geschäft konzentriert sich auf die Bereitstellung von Dienstleistungen für die kleinen Händler oder Investor, ein Phänomen, das spiegelt, was ist bereits auf der interbank Ebene passiert. Quelle: BIS. org Triennale Umfrage 2007 Online-Einzelhandel Broker-Händler In den vorangegangenen Abschnitten haben Sie zu verstehen, wie der Forex-Markt funktioniert. Jetzt können wir sehen, wie seine inneren Arbeiten können Sie Ihren Handel durch das Lernen mehr über Retail Forex Broker beeinflussen. Wenn Sie eine Währung um eine andere austauschen und einen gewissen Gewinn erzielen wollen, können Sie, wie die meisten Einzelpersonen, nicht auf die auf dem Interbankenmarkt verfügbaren Preise zugreifen. Sie können nicht einfach in die Citigroup oder die Deutsche Bank einsteigen und starten Euros und Yen herum, es sei denn, Sie sind ein multinationaler oder Hedgefonds mit Millionen Dollars. Um an der Forex teilnehmen, benötigen Sie einen Einzelhandel Makler. Wo man mit viel minderwertigen Mengen handeln kann. Makler sind in der Regel sehr große Unternehmen mit riesigen Handel umdrehen, die die Infrastruktur für einzelne Investoren, um auf dem Interbank-Markt zu handeln. Die meisten von ihnen sind Market Maker für den Einzelhändler, und um wettbewerbsfähige Zwei-Wege-Preise bieten, müssen sie sich an die technologischen Veränderungen in der Branche anzupassen, wie wir oben gesehen haben. Was bedeutet es, direkt mit einem Market Maker zu handeln. Jeder Market Maker hat einen Deal Schreibtisch. Das ist die traditionelle Methode, die die meisten Banken und Finanzinstitute nutzen. Der Market Maker interagiert mit anderen Market Maker Banken, um ihre Position Exposition und Risiko zu verwalten. Jeder Market Maker bietet einen etwas anderen Preis in einem bestimmten Währungspaar auf der Grundlage ihrer Orderbuch und Preisfuttermittel. Als Händler sollten Sie in der Lage sein, Gewinne unabhängig zu produzieren, wenn Sie einen Market Maker oder einen direkten Zugang durch eine ECN verwenden. Aber trotzdem ist es immer wichtig zu wissen, was auf der anderen Seite deines Trades passiert. Um diese Einsicht zu gewinnen, musst du zuerst die Vermittlerfunktion eines Broker-Dealers verstehen. Der Interbank-Markt ist, wo Forex Broker-Händler ihre Positionen ausgleichen. Aber nicht genau wie die Banken tun. Forex Broker haben keinen Zugang zum Handel in der Interbank durch Handelsplattformen wie EBS oder Reuters Dealing, aber sie können ihre Daten-Feed verwenden, um ihre Preis-Engines zu unterstützen. Eine verbesserte Preisintegrität ist ein wichtiger Faktor, den die Händler bei der Abwicklung von Off-Exchange-Produkten berücksichtigen, da die meisten Preise in dezentralisierten Interbank-Netzwerken entstehen. Um die Preise an ihre Kunden zu zitieren und ihre Positionen im Interbankenmarkt auszugleichen. Makler benötigen ein gewisses Maß an Kapitalisierung, Geschäftsabschlüsse und direkten elektronischen Kontakt mit einer oder mehreren Market Maker Banken. Sie wissen aus dem Kapitel A01, dass der Forex-Spotmarkt im Freiverkehr arbeitet. Was bedeutet, dass es keine Garanten oder Austausch gibt. Banken, die als primäre Market Maker teilnehmen wollen, benötigen Kreditverhältnisse mit anderen Banken, basierend auf ihrer Kapitalisierung und Bonität. Je mehr Kreditverhältnisse sie haben können, desto besser werden sie kommen. Das gleiche gilt für den Einzelhandel Forex Broker: je nach Größe des Retail-Broker in Bezug auf das vorhandene Kapital, die günstigere Preisgestaltung und Effektivität, die es seinen Kunden bieten kann. In der Regel ist dies so, weil Broker in der Lage sind, mehrere Preis-Feeds zu aggregieren und immer zitieren die engere durchschnittliche Ausbreitung an seine Retail-Kunden. Dies ist ein vereinfachtes Beispiel, wie ein Broker einen Preis für den GBPUSD zitiert: Der Broker wählt den höheren Frachtpreis (Bank D) und den niedrigeren Geldkurs (Bank C) aus und verbindet ihn mit dem bestmöglichen Marktkurs Broker fügt seine Marge zum besten Marktzitat hinzu, um einen Gewinn zu erzielen. Der Preis, der schließlich an die Kunden zitiert wird, wäre so etwas wie: Wenn Sie ein sogenanntes Quarter-Konto-Konto mit einem Broker-Dealer öffnen. Sie treten in eine ähnliche Kreditvereinbarung ein, wo Sie ein Gläubiger zu Ihrem Makler wurden und er wiederum ein Kreditnehmer von Ihnen. Was denkst du, wenn du eine Position öffnest. Vermittelt der Broker den Betrag zum Interbankenmarkt. Ja, er kann es tun. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Durch komplexe Matching-Systeme ist der Broker in der Lage, Aufträge aller Größen von allen seinen Kunden zwischeneinander zu kompensieren. Aber da der Auftragsfluss keine Nullgleichung ist, kann es zu einem bestimmten Zeitpunkt mehr Käufer als Verkäufer geben - der Makler muss dieses Ungleichgewicht in seinem Auftragsbuch, das eine Position im Interbankenmarkt einnimmt, ausgleichen. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. Die andere Seite dieses Ungleichgewichts zu nehmen, aber es ist weniger wahrscheinlich, dass er das gesamte Risiko annimmt. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. Aber auf der anderen Seite ist die Ausbreitung, wo das echte, sichere und risikoarme Geschäft liegt. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. Aber der Spieler mit dem kürzesten Interesse ist der Market Maker. Und als Gegenpartei für jeden Handel ist er der Meister. Der Marktmacher verdient seinen Gewinn von einer unendlich kleinen Ausbreitung, und diese Ausbreitung hat eine oh-so-kurze Regallebensdauer. Wenn zu einem gegebenen Preis gleiche Teile von Käufern und Verkäufern auf den Markt kommen, hat der Market Maker es einfach. Aber das ist eine schnelle, over-the-counter Markt Käufer und Verkäufer donrsquot kommen in regelmäßigen, versetzen Wellen, und wenn sie kommen, müssen sie alle durch den Marktmacher zu behandeln. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). Er muss seine Bücher so schnell wie möglich löschen, um sein Risiko zu reduzieren, das er innerhalb von fünf Sekunden, 10 Sekunden oder 10 Minuten entlassen wird. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. Die Information ist im Preis, aber was sagt es uns Ist Forex ein Nullsummenspiel Ed Ponsis Antwort auf diese umstrittene Frage wirft etwas Licht in ein Thema, das oft missverstanden wird: Es gibt ein Missverständnis unter einigen Händlern, die jeder Handel haben muss Ein Gewinner und ein Verlierer. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Bedeutet dies, dass im obigen Szenario eine Party gewinnen muss, und man muss gar nicht verlieren, in der Tat können beide Händler gewinnen oder verlieren, vielleicht hat man einen kurzfristigen Handel betreten und der andere hat einen langfristigen Handel eingegangen. Vielleicht wird der erste Trader schnell einen Gewinn erzielen, aber es gibt keine Regel, die besagt, dass der zweite Trader seinen Handel gleichzeitig schließen muss. Später am Tag, der Preis kehrt um, und der zweite Trader nimmt auch seinen Gewinn. In diesem Szenario hat der Makler Geld verdient (auf der Strecke) und beide Händler auch. Dies zerstört den oft wiederholten Irrtum, dass jeder Forex-Handel ein Nullsummenspiel ist. Aus dem vorigen Kapitel wissen Sie bereits, dass der Devisenhandel seine Transaktionskosten trägt (nähere Angaben zu den Handelskosten im nächsten Kapitel A03). Allein diese Kosten verhindern, dass der Auftragsfluss eine absolute Nullgleichung ist, weil das Betreten und Verlassen des Marktes nicht frei ist: Jedes Mal, wenn Sie handeln, bezahlen Sie mindestens die Ausbreitung. Aus dieser Perspektive ist der Auftragsfluss ein negatives Summenspiel. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Beachten Sie auch, dass aus dem gesamten Volumen in der Währungsumtausch getätigt wird, nur ein Teil gilt als Spot Forex, rund 1,9 Milliarden Dollar nach der BIS 2007 Umfrage. In Forex gibt es eine andere Art von Broker namens quotnon-dealing-deskquot (NDD) Broker. They act as a conduit between customers and market makers dealers. Der Broker leitet die Kundenbestellung an eine andere Partei, die vom Handelstempel des Market Maker ausgeführt wird. Für diese Service-Broker in der Regel Gebühren Gebühren und werden durch den Marktmacher für die Transaktionen, die sie zu ihrem Handelstisch zu kompensieren kompensiert. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. Ihre Bestellung endet immer in einem Schreibtisch. Im Vergleich zu den erwähnten Brokerage-Modellen bieten die ECN-Broker gesammelte Wechselkurse von mehreren Interbank - und Nicht-Interbank-Teilnehmern an, die über die Plattform kaufen und verkaufen. With such a platform, all participants are in fact market makers. Neben dem direkten Handel, anonym und ohne menschliches Eingreifen. Jeder Teilnehmer sendet einen Preis an die ECN sowie einen bestimmten Betrag an Volumen. and then the ECN distributes that price to the other participants. Die ECN ist nicht verantwortlich für die Ausführung, nur die Übermittlung der Bestellung an den Handelstisch, von dem der Preis genommen wurde. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In diesem Modell wird das ECN durch die dem Kunden in Rechnung gestellten Gebühren und eventuell einen Rabatt aus dem Handelstisch ausgeglichen, der auf der Menge des Volumen - oder Auftragsflusses basiert, den er aus dem ECN erhält. Es ist wichtig, darauf hinzuweisen, dass ein ECN in der Regel das Volumen für den Handel jedes Angebot und Angebot. So weiß der Händler, welchen maximalen Handel platziert werden kann. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. Nicht im Gesamtmarkt. Die Verantwortung des Marktmachers ist es, seinen Kunden Liquidität unter allen Bedingungen zu bieten. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. Allerdings verlangt Retail-Brokerage eine Due Diligence, vor allem in Bezug auf Regulierung, Ausführungsgeschwindigkeit, Werkzeuge, Kosten und Dienstleistungen. So würden Sie gut tun, um gründlich zu untersuchen, jeder Makler youre Planung zu verwenden. Überprüfen Sie die BrokersFDMs News-Bereich, um über die neuesten Versionen in der Forex-Industrie informiert zu bleiben - alles über Plattformen, Vorschriften, Auszeichnungen und vieles mehr.
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